Valoración de Intangibles en Procesos de Reestructuración y Concursal, M&A y Auditorías

Los activos intangibles han cobrado protagonismo no solo como una fuente de ventaja competitiva sino también como un componente clave en el contexto de importantes transacciones, ya sea en operaciones de venta o licencia de los activos o en operaciones más complejas tales como combinaciones de negocio o reestructuraciones.  

 

En este contexto,  una valoración precisa de los activos intangibles transferidos, es una herramienta fundamental tanto desde un punto de vista estratégico para simplificar el proceso de negociación y aflorar el valor de los activos intangibles, como desde un punto de vista contable y fiscal, a fin de cumplir con la normativa contable referente al tratamiento de los activos intangibles (NIC38), las normas internacionales de información financiera en el contexto de combinaciones de negocio  (NIIF 3), y las recomendaciones generales de la OCDE y la normativa fiscal vigente en materia de precios de transferencia. 

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En Cabrerizo & Del Santo Abogados ofrecemos servicios de valoración destinados a determinar el valor razonable de los activos intangibles como expertos independientes. Nuestra metodología se ajusta a distintos contextos, tipologías de activos intangibles y escenarios de valoración. Para ello seguimos los siguientes pasos:

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• Identificación y análisis de los activos intangibles a valorar.

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• Selección de la metodología de valoración que mejor se ajuste al contexto de la operación. 

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• Enfoque de mercado:  esta metodología consiste en el uso de múltiplos, en función de precios pagados en anteriores transacciones para activos intangibles comparables.   

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• Enfoque de ingresos:  su base es la metodología financiera clásica de descuento de flujos, que supone que un activo vale el valor actual de los rendimientos que va a generar en el futuro, a través del método normalmente conocido de DCF o descuento de flujos de caja y de sus diferentes variantes entre las que destacan el método de ahorro de royalties, el método de los flujos de caja incrementales, el método de opciones reales o el método de contribución al beneficio o exceso de rendimientos en periodos múltiples.

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• Enfoque de costes: si ninguna de las metodologías fuese de aplicación se recurrira al enfoque de costes que determina el valor del activo bien por los costes en los que se ha incurrido para el desarrollo del mismo o  bien por los costes en que sería necesario incurrir para desarrollar un activo similar.

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• Finalmente se lleva a cabo un informe detallado de valoración dónde se justifica el valor razonable del activo y todos los puntos analizados en el proceso para llegar a dicha conclusión.

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• Valoración y análisis de la cartera de derechos de Propiedad Industrial e Intelectual en los Procesos de Reestructuraciones y Concursal: análisis de los activos intangibles (Patentes, Modelos de Utilidad, Marcas, Nombres Comerciales, Copyright, Software, etc) y determinación de su valor a efectos de cuantificación, procesos de venta, cesiones, etc.

 

• Criterios de valoración: protección territorial, vida legal, licencias, litigios, etc.

 

• Valoración de activos en los procesos de due diligence, fusiones y adquisiciones de empresas, M&A.

 

• Análisis de activos en la elaboración de auditorías.